第一節(jié) 原材料生產(chǎn)情況

一、原材料生產(chǎn)規(guī)模

2015年全球棕櫚油產(chǎn)量增幅可能降至13年來(lái)的最低水平，其中頭號(hào)生產(chǎn)國(guó)印尼和馬來(lái)西亞的產(chǎn)量將小幅提高。2015年馬來(lái)西亞24度精煉棕櫚油價(jià)格預(yù)期比上年下跌1.7個(gè)百分點(diǎn)。

棕櫚油市場(chǎng)的供需基本面背離，其中需求面利空，但是供應(yīng)面利多。

從需求面看，梅爾科預(yù)計(jì)2014/15年度全球棕櫚油進(jìn)口量可能增長(zhǎng)150萬(wàn)噸，而整體用量將增長(zhǎng)210萬(wàn)噸。2014/15年度印度的棕櫚油進(jìn)口量將大幅增長(zhǎng)70到80萬(wàn)噸，2015年度印度的食用油進(jìn)口量可能大幅增長(zhǎng)，創(chuàng)下歷史最高水平，因?yàn)閲?guó)內(nèi)油籽減產(chǎn)。梅爾科預(yù)計(jì)全球生物柴油產(chǎn)量將首次下滑，2015年的產(chǎn)量可能從上年的2990萬(wàn)噸減少到2920萬(wàn)噸。

從供應(yīng)面看，梅爾科預(yù)計(jì)2014/15年度全球棕櫚油產(chǎn)量增幅僅為150萬(wàn)噸。2015年馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1980萬(wàn)噸，比2014年的1960萬(wàn)噸小幅提高1%；印尼棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計(jì)為3290萬(wàn)噸，比上年的3080萬(wàn)噸提高近7%。

預(yù)計(jì)2015年馬來(lái)西亞24度精煉棕櫚油均價(jià)為750美元/噸，略低于2014年的763.1美元/噸。
2015年鹿特丹毛棕櫚油均價(jià)預(yù)計(jì)為770美元/噸，低于2014年的均價(jià)812.6美元/噸，周二報(bào)價(jià)為每噸698.40美元；2015年鹿特丹豆油均價(jià)預(yù)計(jì)為850美元/噸，去年均價(jià)為685美元，周二報(bào)價(jià)為每噸705美元。梅爾科早先曾預(yù)計(jì)2015年1季度棕櫚油價(jià)格可能漲到2300令吉到2500令吉，約合每噸633美元到688美元。

全球棕櫚油種植地區(qū)集中在印度尼西亞和馬來(lái)西亞，這兩大主產(chǎn)國(guó)棕櫚國(guó)產(chǎn)量約占全球產(chǎn)量的86%。2012/2013 年全球棕櫚油產(chǎn)量為5333 萬(wàn)噸，較2011/2012 年上漲263 萬(wàn)噸，主要得益于印度尼西亞的增產(chǎn)，本年度印尼產(chǎn)量增加210 萬(wàn)噸至2800 萬(wàn)噸。而馬亞西亞棕櫚油預(yù)估值增加30 萬(wàn)噸至1850 萬(wàn)噸。從歷年的棕櫚油產(chǎn)量來(lái)看，2011/2012 年來(lái)棕櫚油產(chǎn)量一直在5000 萬(wàn)噸之上，

2012/2013 年全球棕櫚油產(chǎn)量仍居歷史高位，這意味在全球大豆產(chǎn)量大幅提高的情況下，棕櫚油產(chǎn)量仍居高位，對(duì)全球油脂市場(chǎng)來(lái)講可謂供給較為寬松。

印度尼西亞和馬亞西亞仍是主要的棕櫚油出口國(guó)，印度尼西亞70%的棕櫚油用來(lái)出口，而馬來(lái)西亞棕櫚油的出口量也占到了其產(chǎn)量的90%。2012/2013 年棕櫚油高高的產(chǎn)量或?qū)⑹棺貦坝途S持弱勢(shì)，期價(jià)難以提升。而印度尼西亞和馬亞西亞也面臨較大的出口壓力，迫使其政策性關(guān)稅下調(diào)來(lái)鼓勵(lì)出口。印尼從2012 年11 月起調(diào)降毛棕櫚油出口稅率至9%，低于10 月的13.5%，同時(shí)將11 月精煉棕櫚油出口稅率從10 月的6%降低至3%。據(jù)悉，馬來(lái)西亞政府將于2013 年1 月起取消棕櫚油免稅出口配額，并正式實(shí)施削減棕櫚油出口關(guān)稅計(jì)劃，以從印尼手中重新贏回市場(chǎng)份額。為了削減庫(kù)存，其政策將有延續(xù)性。

從進(jìn)口國(guó)來(lái)看，印度、中國(guó)，歐盟27 國(guó)是主要的進(jìn)口國(guó)。印度為棕櫚油每第一大進(jìn)口國(guó)，

2012/2013 年棕櫚油進(jìn)口量達(dá)到770 萬(wàn)噸，歐盟27 國(guó)達(dá)到640 萬(wàn)噸，較2011/2012 年提高76 萬(wàn)噸，增幅明顯，而中國(guó)的進(jìn)口量也高達(dá)540 萬(wàn)噸，較2011/201 年提高20 萬(wàn)噸。便宜的棕櫚油將會(huì)更多用于工業(yè)生產(chǎn)。

從全球棕櫚油的庫(kù)存量來(lái)看，全球棕櫚油的庫(kù)存量維持在704 萬(wàn)噸，較2011/2012 年增加44 萬(wàn)噸。從分國(guó)別來(lái)看，印度尼西亞的庫(kù)存量在255 萬(wàn)噸，較2011/2012 年微增7 萬(wàn)噸，馬來(lái)西亞棕櫚油的庫(kù)存量維持在235萬(wàn)噸，較2011/2012 年大幅增加75 萬(wàn)噸，增幅約42%，從MPOB 公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，2012 年十月份馬棕櫚油的產(chǎn)量為194 萬(wàn)噸，較上月值減少6.6 萬(wàn)噸，而馬來(lái)西亞棕櫚油的庫(kù)存量維持在251 萬(wàn)噸，較上周值增加3 萬(wàn)噸。

從這個(gè)層面來(lái)看，馬亞西亞棕櫚油的產(chǎn)量變化不大，2012/2013 年馬來(lái)西亞棕櫚油將主要以消耗庫(kù)存為主。

從全球棕櫚油的消費(fèi)量來(lái)看，印度、印度尼西亞、中國(guó)、歐盟27 的消費(fèi)量仍居世界前列，

2012/2013 年的消費(fèi)量均超500 萬(wàn)噸。 從庫(kù)消比來(lái)看2012/2013 年全球棕櫚油的庫(kù)消比為0.135，與2011/2012 年持平。從馬來(lái)西亞棕櫚油的庫(kù)消比來(lái)看，2012/2013 年維持在0.12，2011/2012 年庫(kù)消比為0.09，有所上升。

從時(shí)間點(diǎn)來(lái)看，棕櫚油的增產(chǎn)周期通常要持續(xù)一年左右的時(shí)間，2013 年棕櫚油的增產(chǎn)周期將結(jié)束，庫(kù)存消化將成為2013 年棕櫚油的主要傾向。從馬來(lái)西亞棕櫚油的產(chǎn)量來(lái)看，棕櫚油月度產(chǎn)量的高點(diǎn)通常分布在9、10、11 月份，而從庫(kù)存量與產(chǎn)量的關(guān)系來(lái)看，通常庫(kù)存量與滯后兩期的產(chǎn)量關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)，當(dāng)前馬棕櫚油仍處于增產(chǎn)周期，以此推測(cè)，馬亞西亞棕櫚油11 月份庫(kù)存仍將處于高位。如果馬亞西亞棕櫚油庫(kù)存處于高位，將對(duì)期價(jià)形成壓制，豆棕價(jià)差將處于高位，豆棕價(jià)差回歸的時(shí)間仍未到來(lái)。

 二、原材料生產(chǎn)區(qū)域結(jié)構(gòu)

世界上有約20個(gè)國(guó)家生產(chǎn)棕櫚油，主要分布在亞洲、非洲和南美等熱帶雨林氣候或熱帶季風(fēng)氣候地區(qū)。馬來(lái)西亞和印度尼西亞是全球最主要的棕櫚油生產(chǎn)國(guó)，其棕櫚油產(chǎn)量占世界棕櫚油總產(chǎn)量的80%以上；其次，泰國(guó)、哥倫比亞和尼日利亞等國(guó)也有少量生產(chǎn)。馬來(lái)西亞和印尼作為世界最大的棕櫚油生產(chǎn)國(guó)，其貿(mào)易量(出口量)在世界棕櫚油貿(mào)易總量的88%以上，為世界棕櫚油的主要出口國(guó)。近兩年來(lái)，印尼棕櫚油出口量穩(wěn)步上升。

三、原材料生產(chǎn)規(guī)模預(yù)測(cè)

第二節(jié) 產(chǎn)品原材料價(jià)格走勢(shì)

一、產(chǎn)品原材料歷年價(jià)格

二、產(chǎn)品原材料價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)

圖表 14  2015-2018年我國(guó)棕櫚油均價(jià)預(yù)測(cè)

三、價(jià)格走勢(shì)對(duì)企業(yè)影響

2015年，我國(guó)硬脂酸生產(chǎn)成本有所上升。硬脂酸 行業(yè) 的上游 行業(yè) 原料，在全球原材料價(jià)格普遍攀升的形勢(shì)下，我國(guó)硬脂酸產(chǎn)業(yè)的原材料在上升到歷史最高，加上職工工資的提高，使各種硬脂酸產(chǎn)品成本升高。總之，目前原材料價(jià)格的波動(dòng)就會(huì)影響到該產(chǎn)品價(jià)格的不斷波動(dòng)。



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